日本建筑业发展及启示( 40 页)

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目录索引

日本建筑业发展历程：逝去20 年，东京奥运会刺激基建复苏.......... 6

日本建筑业发展史：逝去20 年，东京奥运会刺激基建复苏................ 6

建筑业与GDP 相关性强，政府主导土木投资，民间主导建筑投资................ 8

CR4 超20%，建筑业复苏后利润率提升...........10

国内订单进入复苏期，海外订单相对低迷.........11

日本建筑企业：四大建筑商，以鹿岛、清水为代表..............13

鹿岛建设（KAJIMA CORP.，1812.T）：资质齐全，拓展海外，世界前列............13

清水建设（SHIMIZU CORP.，1803.T）：历史悠久，深耕本土，技术领先...........18

日本建筑业对中国的启示：基建投资虽是国家经济的逆周期调节器，但企业转型升级才是发展之道.............22

宏观层面：基建投资是国家经济的逆周期调节器.........22

微观层面：建筑企业积极转型，开拓市场广阔的海外市场................24

未来城镇化比重提升依然是方向，城镇化加码或催生基建地产需求.............27

日本的装配式建筑与工业化程度远远领先于我国.........27

日本东海道经济圈对比长三角经济带：以上海为中心的都市圈地铁线网密度有待持续加强......29

长三角一体化上升为国家战略，推进一体化需基建先行.........29

长三角地区城轨密度仍相对较低，城际铁路网络稀疏.............34

对标日本东海道都市圈，长三角经济带基建投资力度正逐渐加强................37

风险提示.............40

图表索引

图 1：日本建筑业产出增长快，与GDP 联动性强（单位：万亿日元） ................ 7

图 2：日本建筑业GDP 增速与日本GDP 增速（%） .......... 8

图 3：建筑业GDP 占比（%） ............ 8

图 4：日本建设投资（万亿日元）与增速（%） ....... 9

图 5：建筑、土木投资（万亿日元）增速（%） ....... 9

图 6：建筑投资（万亿日元）与政府、民间占比（%） ....... 9

图 7：土木投资（万亿日元）与政府、民间占比（%） ....... 9

图 8：日本建筑企业数量（万家） ................ 10

图 9：日本建筑行业就业人口（万人） ......... 10

图 10：四大建筑企业总营收（亿）及占建筑GDP 比重（%） ................ 11

图 11：日本建筑业营业利润率（%） ........... 11

图 12：日本建筑业50 大企业订单总额（单位：万亿日元） ........ 12

图 13：日本建筑业50 大企业海外订单（单位：百亿日元） ........ 13

图 14：鹿岛建设发展历程 ...... 14

图 15：鹿岛建设子公司分布情况 ...... 14

图 16：鹿岛建设主营业务构成 .......... 15

图 17：鹿岛建设2017 年营收结构 ............... 15

图 18：鹿岛建设2017 年分部利润结构 ........ 15

图 19：鹿岛建设在手订单情况（单位：亿日元） .............. 16

图 20：公司历年营收变化趋势（单位：亿日元） .............. 16

图 21：日本与海外营收情况（单位：亿日元）....... 17

图 22：鹿岛建设18H1 海外收入分布情况 .............. 17

图 23：鹿岛建设近年净利润大幅提升（单位：亿日元） .............. 17

图 24：鹿岛建设毛利率及净利率 ...... 17

图 25：鹿岛建设资产负债率 .............. 18

图 26：清水建设发展历程 ...... 19

图 27：清水建设主营业务构成 .......... 19

图 28：清水建设2017 年营收结构 ............... 20

图 29：清水建设2017 年分部利润结构 ........ 20

图 30：清水建设历年海内外订单（单位：亿日元） .......... 21

图 31：清水建设历年订单结构（单位：亿日元） .............. 21

图 32：清水建设历年营收变化趋势（单位：亿日元） ....... 21

图 33：清水建设历年利润变化趋势（单位：亿日元） ....... 21

图 34：清水建设毛利率及净利率（单位：%） ....... 22

图 35：清水建设资产负债结构有所改善....... 22

图 36：中、日建筑业GDP 占比情况（%） ............ 22

图 37：中日建筑业GDP 增速（%） ............ 22

图 38：2000-2018 年日本基建投资额（亿日元）及增速（%） .............. 23

图 39：日本总支出（亿日元）及增速（%） ........... 23

图 40：日本 20世纪90年代历 任首相 ......... 23

图 41：2018 中国各项基础设施质量排名（单位：名） ................ 24

图 42：中国建筑企业与日本建筑企业历年毛利率（单位：%） .............. 25

图 43：中国交建海外营收（亿元）与占比 （%） ............ 26

图 44：中国建筑海外营收（亿元）与占比（%） .............. 26

图 45：日本城镇化比率傲视全球，中国城镇化提升迅速但水平仍然较低 .......... 27

图 46：2010-2017 年日本装配式建筑市场规模（单位：亿日元） .......... 28

图 47：日本装配式建筑发展历史 ...... 29

图 48：日本东海岛城市群 ...... 30

图 49：长三角城市群概图 ...... 31

图 50：长三角地区常住人口总数（亿）....... 32

图 51：长三角地图GDP 总额（亿元） ........ 32

图 52：长三角城市群经济状况 .......... 32

图 53：浙江城市固定投资完成额（亿元）及增速（%） .............. 33

图 54：江苏城市固定投资完成额（亿元）及增速（%） .............. 33

图 55：上海城市固定投资完成额（亿元）及增速（%） .............. 33

图 56：安徽城市固定投资完成额（亿元）及增速（%） .............. 33

图 57：2018 年长三角地区GDP 前五位 ...... 34

图 58：中国城市地铁密度较低 .......... 36

图 59：长三角地域 ...... 37

图 60：日本大阪有轨电车 ...... 38

图 61：上海松江有轨电车 ...... 38

图 62：东京都市圈区位和界限图 ...... 39

图 63：长三角主要城市轨交运营公里数（公里）及常住人口（万人） .............. 40

图 64：长三角主要城市轨交人均密度 .......... 40

表 1：日本建筑业各发展阶段建筑业GDP 增速情况 ............ 8

表 2：日本建设投资增速与政府民间建设投资增速（单位：%） ............... 9

表 3：中国2018 年八大央企境外新签合同情况 ...... 26

表 4：我国建筑企业历年国内及国外收入增速 ......... 26

表 5：长三角一体化背景介绍 ............ 31

表 6：2018 年度我国内地城市轨道交通各制式里程构成表（单位：公里） ....... 34

表 7：长江三角洲城市群轨道交通 ................ 34

表 8：上海大都市圈与东京都市圈比较分析 ............ 39