国外物流地产REITs产品及发展启示( 40 页)

国外物流地产REITs产品及发展启示( 40 页)


目 录

1、 我国仓储物流公募REITs 已起航 ...... 7

2、 我国物流地产市场概况 ..... 8

3、 海外市场物流地产REITs 产品介绍 ...... 14

3.1、 安博(Prologis, Inc.) ....... 14

3.2、 GLP J-REIT (普洛斯日本REIT) ...... 18

3.3、 AMERICOLD REALTY TRUST(美冷集团) ...... 23

3.4、 丰树物流信托(Mapletree Logistics Trust) ...... 27

4、 我国主要房企系物流地产标的 ...... 32

4.1、 万科_万纬物流 ..... 32

4.2、 南山控股_宝湾物流 ....... 35

图目录

图1:物流地产运营模式类别 ..... 9

图2:我国物流总额 .... 9

图3:我国物流总额构成 ..... 9

图4:中国主要物流地产商市场份额占比 ..... 10

图5:物流地产、办公楼、5 年期国债收益率比较 ....... 10

图6:物流地产占中国大宗物业成交比重攀升 ...... 10

图7:我国电商渗透率 ...... 11

图8:2020 年各国零售电商渗透率 ....... 11

图9:物流地产相关政策汇总 ....... 12

图10:人均营业性通用仓库面积 ...... 13

图11:2020 年我国人均仓储面积与美国、日本对比 .... 13

图12:我国城市建设用地面积各类型占比 ....... 13

图13:安博(Prologis, Inc.)发展历程 ..... 14

图14:安博(Prologis, Inc.)物业分布面积占比 ....... 15

图15:安博(Prologis, Inc.)客户净有效租金占比 ....... 15

图16:安博(Prologis, Inc.)在管资产规模 ...... 16

图17:安博(Prologis, Inc.)市值 .... 16

图18:安博(Prologis, Inc.)有效净租金及全球出租率 .... 16

图19:安博(Prologis, Inc.)现代物流设备数量及客户数量 .... 16

图20:安博(Prologis, Inc.)营收 .... 17

图21:安博NOI,房地产运营NOI 及同店NOI 增速....... 17

图22:安博(Prologis, Inc.)每股核心FFO 及普通股每股净收益 .... 17

图23:安博(Prologis, Inc.)总资产回报率,普通股东回报率及投资资本回报率.... 17

图24:安博(Prologis, Inc.)股价、股息及股息率 ....... 17

图25:安博(Prologis, Inc.)资本周转率 ...... 18

图26:安博(Prologis, Inc.)市净率及市盈率 ...... 18

图27:安博(Prologis, Inc.)贷款市值比及加权平均实际利率 ..... 18

图28:安博(Prologis, Inc.)净债务/EBITDA 及EBITDA/调整后利息 .... 18

图29:普洛斯集团(GLP)发展历程 ....... 19

图30:GLP J-REIT 基本架构 .... 19

图31:GLP J-REIT 资产规模及资产总数 ...... 20

图32:GLP J-REIT 总市值 .... 20

图33:GLP J-REIT 持有资产划分(按可租面积) ....... 20

图34:GLP J-REIT 持有资产划分(按租户行业) ....... 20

图35:GLP J-REIT 租户数量及可租面积 ...... 21

图36:GLP J-REIT 平均出租率 .... 21

图37:GLP J-REIT 营收及增速 .... 21

图38:GLP J-REIT NOI 及增速 .... 21

图39:GLP J-REIT 月租金及增速 ..... 22

图40:GLP J-REIT FFO、AFFO 及增速 ....... 22

图41:GLP J-REIT 总资产回报率,普通股本回报率及投资资本回报率 ...... 22

图42:GLP J-REIT 市盈率及市净率 ..... 22

图43:GLP J-REIT 资产周转率.... 22

图44:GLP J-REIT 股价、股息及股息率 ...... 23

图45:GLP J-REIT 固定利率比率及贷款价值比 ....... 23

图46:GLP J-REIT 平均贷款成本及剩余至到期的平均贷款年限 .... 23

图47:全球温控仓库市场份额(销售额)占比 .... 24

图48:美冷集团资产规模及仓库总数....... 24

图49:美冷集团市值及增速 ..... 24

图50:美冷集团持有资产划分(按地区数量) .... 25

图51:美冷集团出租率情况 ..... 25

图52:美冷集团营收及增速 ..... 25

图53:美冷集团NOI 及增速 .... 25

图54:美冷总资产回报率,普通股本回报率及投资资本回报率 ...... 26

图55:美冷集团FFO、AFFO 及增速 ....... 26

图56:美冷集团市盈率及市净率 ...... 26

图57:美冷集团资产周转率 ..... 26

图58:美冷集团股价、股息及股息率....... 26

图59:美冷集团资产负债率 ..... 27

图60:美冷集团利息保障倍数及净债务/核心EBITA 比值 ....... 27

图61:丰树物流信托基金结构 ..... 28

图62:丰树物流信托在管资产规模 ...... 28

图63:丰树物流信托总市值 ..... 28

图64:丰树物流信托可租面积及物业总数 ....... 29

图65:丰树物流信托可租面积分布 ...... 29

图66:丰树物流信托区域租金水平(总收入/(可租面积*出租率)) ...... 29

图67:丰树物流信托营收 ..... 30

图68:丰树物流信托物业出租率及加权平均租期 .... 30

图69:丰树物流信托NPI 及可分配金额 ...... 30

图70:丰树物流信托总资产回报率,普通股东回报率及投资资本回报率 .... 30

图71:丰树物流信托股价、股息及股息率 ....... 30

图72:丰树物流信托NAV(新币) ..... 31

图73:丰树物流信托市净率及市盈率....... 31

图74:丰树物流信托综合杠杆率及平均债务到期年限 ..... 31

图75:丰树物流信托可用信贷总额及平均融资成本 ..... 31

图76:我国主要房企入局物流地产时间轴(不完全统计) ...... 32

图77:万科物流发展历程 ..... 33

图78:2015-2020 年万纬物流累计管理项目个数 ...... 33

图79:2017-2020 年万纬物流稳定期高标仓出租率 ...... 33

图80:截至2020 年底,万纬物流园区分布简略图 ...... 34


图81:万纬物流营业收入 ..... 34

图82:万纬物流营业收入拆分 ..... 34

图83:宝湾物流发展历程 ..... 36

图84:宝湾运营物流园数量 ..... 36

图85:宝湾运营物流园面积 ..... 36

图86:宝湾运营物流园城市能级分布(按面积) .... 37

图87:宝湾运营物流园面积区域分布....... 37

图88:截至2021 年6 月底,宝湾45 家主要园区分布简略图 ...... 37

图89:宝湾物流营收 .... 38

图90:宝湾物流仓库平均使用率 ...... 38

图91:宝湾物流净利润 .... 38

图92:宝湾物流净利润率 ..... 38

图93:宝湾“华泰佳越-宝湾物流一期资产支持专项计划”架构图...... 39

表目录

表1:公募REITs 底层资产最新范围 ...... 7

表2:中金普洛斯REIT 及红土盐田港REIT 底层资产 ....... 7

表3:首批9 支公募REITs 基金涨跌幅表现 ....... 8

表4:安博(Prologis, Inc.)全球物业分布 .... 15

表5:GLP J-REIT 扩募增资明细....... 20

表6:万纬物流仓储类REITs 基本情况 ..... 35

表7:宝湾发行票据基本情况 ....... 39

表8:宝湾“泰佳越-宝湾物流一期资产支持专项计划”底层资产情况 ...... 39

表9:宝湾“泰佳越-宝湾物流一期资产支持专项计划”基本情况 ..... 40


[报告关键词]:   物流地产    REITs  
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